【棉花周报】美国终止对中国小额包裹免税一季

　　需求端方面，本周纯棉纱市场全体行情走弱，纺企库存继续累积但速度不快，开机方面大都持稳。内地局部小厂呈现限产环境，尚不遍及，绝大大都维持前期开机程度。估计五一后需求将进一步下滑，纺企库存继续累积，棉价上涨乏力，正在原料及需求的双沉压力下，估计棉纱价钱偏弱运转。

　　05月02日，ICE期棉从力07合约报68。36美分/磅，较04月25日削减0。34美分/磅，降幅为0。49%。手艺面来看，MACD红柱放量，DIFF取DEA拟合死叉，KDJ目标拟合金叉，手艺目标弱势。

　　截至05月02日CRB大商品价钱指数有所下降，05月02日收盘报290。30点，较04月25日累计下降8。16点，降幅为2。73%。分具体品种看，避险品种黄金报3247。4美元/盎司，较04月25日下跌82。8美元/盎司。原油报58。38美元/桶，较04月25日下跌4。79美元/桶。农产物板块价钱沉心集体下移，美豆较04月25日下跌1。0美分/蒲式耳，美玉米较04月25日下跌15。25美分/蒲式耳，05月02日，ICE期棉从力07合约报68。36美分/磅，较04月25日削减0。34美分/磅，降幅为0。49%。

　　截至05月02日CRB大商品价钱指数有所下降，05月02日收盘报290。30点，较04月25日累计下降8。16点，降幅为2。73%。04月30日文华商品指数报158。17，较04月25日削减2。04，降幅为1。27%。05月02日，ICE期棉从力07合约报68。36美分/磅，较04月25日削减0。34美分/磅，降幅为0。49%。截至04月30日当周郑棉从力09合约收盘报12750元/吨，较04月25日削减240元/吨，持仓累计添加0。8万手，至58。1万手。

　　CCI3128、C32S和《进口棉从港CNF》指数更新到04月30日。外盘数据更新到05月02日。出格申明，本演讲中后面部门涉及到的数据中，除外盘数据外，其它数据的更新时间均截止到04月30日。

　　本周郑棉窄震动走势。短期宏不雅对棉价的扰动仍存，中美商业形势仍充满变数，短期棉价或维持偏弱走势。

　　截至04月29日，ICE从力合约07月收盘价66。56分/磅，折合盘面价10569元/吨，取郑棉2509合约价差2180元/吨；以10美分的商业升贴水算，折合人平易近币价钱13584元/吨，取郑棉2509合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-834元/吨。

　　供应端方面，截至2025年4月28日，全疆棉花播种进入尾声，全体播种进度约99。7%，较前一周添加13。4个百分点，出苗率61。7%，较前一周添加28。9个百分点。此中，南疆棉区播种进度约99。8%，较前一周添加6。8个百分点，全体出苗已过半，出苗率约68。9%，较前一周添加24。6个百分点。北疆棉区全体播种进度约99。5%，较前一周添加22。7个百分点，出苗率约52。2%，较前一周添加34。5个百分点。东疆棉区播种进度约99%，较前一周添加11个百分点，出苗率约49。3%，较前一周添加38。9个百分点。跟着气温快速回升，棉田出苗速度加速，全疆棉花播种进入尾声。

　　需求端方面，本周纯棉纱市场全体行情走弱，纺企库存继续累积但速度不快，开机方面大都持稳。内地局部小厂呈现限产环境，尚不遍及，绝大大都维持前期开机程度。估计五一后需求将进一步下滑，纺企库存继续累积，棉价上涨乏力，正在原料及需求的双沉压力下，估计棉纱价钱偏弱运转。

　　04月30日，从力合约2509收盘报12750元/吨，取FCIndexM（滑准税）价差-1565元/吨，04月25日为-1647元/吨，其取1%关税下的FCIndexM价差-799元/吨。郑棉取滑准税下价差有所扩大。

　　宏不雅方面，据美国商务部4月30日数据显示，一季度美国国内出产总值（P）环比按年率计较萎缩0。3%。这是2022年以来美国经济的最差季度表示。这一数据的蹩脚程度超出市场预期，凸显美国关税政策激发的不确定性持续上升，并导致企业取消费者决心下滑。本地时间周四，美国财务部长暗示美国国债市场正正在发出信号，但目前美国通缩率仍高于2%的方针程度，美联储制定者纷纷，目前还不预备降息。美联储下次利率决议正在5月7号，节后关心美联储利率决议。国内方面，4月28日上午，国务院旧事办公室举行旧事发布会，推出一系列稳就业稳经济鞭策高质量成长政策办法。国度统计局4月30日发布数据显示，4月份我国制制业采购司理指数为49。0%，比上月下降1。5个百分点，正在持续2个月运转正在扩张区间后落入50%以下。经济底部回升态势仍有较大不不变性。新订单指数、新出口订单指数呈现较着回落。美方近期通过相关方面多次自动向中方传送消息，但愿取中方谈起来。对此，中方暗示正正在进行评估。

　　截至04月30日当周郑棉从力09合约收盘报12750元/吨，较04月25日削减240元/吨，持仓累计添加0。8万手，至58。1万手。从手艺面来看，MACD红柱缩量，DIFF取DEA拟合死叉，KDJ目标拟合死叉，手艺目标弱势。

　　截至04月22日，CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为-52619，此前一周的数据为-55857手；基金净多头持仓较上周添加3238手。

　　据统计，截至2025年4月24日，美国累计净签约出口2024/25年度棉花258。0万吨，达到年度预期出口量的108。71%，累计拆运棉花182。7万吨，拆运率70。84%。此中陆地棉签约量为248。7吨，拆运175。7万吨，拆运率70。64%。皮马棉签约量为9。2万吨，拆运7。0万吨，拆运率76。14%。

　　04月30日，郑棉期货价钱取CCI3128B指数价差为-1433元/吨，04月25日为-1234元/吨，期现价差有所扩大。

　　据美国农业部（USDA），4。18-4。24日一周美国2024/25年度陆地棉净签约24585吨（含签约26558吨，打消前期签约1973吨），较前一周添加4%，较近四周平均削减21%。较前一周添加25%，较近四周平均添加5%。净签约本年度皮马棉2994吨，较前一周添加128%；拆运皮马棉885吨，较前一周减削减73%。周内签约新年度陆地棉7462吨，签约新年度皮马棉45吨。

　　郑棉从力09合约周内三连阴跌，因节前避险情感添加，国内发布 PMI 数据下行，外围ICE市场五连阴跌，中美经贸构和尚未落地，郑棉持续下行。国内供应方面内棉花期现货价钱稳中略降，现货交投略好，基差报价全体持稳，目前国内新棉播种根基竣事，除去部门因气候缘由需要从头补种的棉田。下逛棉纱价钱稳中偏弱，市场交投欠安，开机稳中略降，成品库存稳中略升，市场决心不脚，估计后续纺企开机继续下降为从。部门国度为共同美国，纷纷严控“转口商业”，且5月2号美国正式终止对中国小额包裹免税政策，对我国棉纺织、棉拆形成极大的搅扰。但正在根基面偏弱以及宏不雅不确定性仍存的布景下，短期棉价难言乐不雅。

　　对于下逛纺企而言，根据订单环境，对原材料进行分批采购。可考虑卖出虚值看跌期权以降低皮棉采购成本。前往搜狐，查看更多？。

　　截至04月30日，郑棉注册仓单为11040张（47。5万吨），无效预告1315张（5。6万吨），仓单及无效预告总量为53。1万吨，04月25日为53。7万吨。

　　截至04月30日当周郑棉从力09合约收盘报12750元/吨，较04月25日削减240元/吨，持仓累计添加0。8万手，至58。1万手。